齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 张文珂

根据鲁阳节能2020年年度报告，该公司实现营业收入23.25亿元，同比增长8.32%；归属于上市公司股东的净利润3.70亿元，同比增长8.82%；公司每股收益为1.03元，同比增长7.29%。同时，公司向全体股东每10 股派发现金红利 8.5 元（含税）。

相比上一报告期，公司盈利能力表现突出，现金流增长速度可观，但应收账款占资产比例仍接近20%。

此外，受疫情影响，公司在1—2季度营收出现同比下滑，但3—4季度增速均超过两位数，全年营收数据超乎预期。

超乎预期

从账面数据来看，公司2020年1—4季度实现营收分别为3.36亿元、5.51亿元、6.22亿元和8.17亿元，同比分别—26.4%、—4.7%、37.2%以及24.0%；归母净利润分别为0.41亿元、0.78亿元、1.03亿元和1.48亿元，同比分别增长—43.0%、—23.6%、54.5%以及48.6%。

面对疫情，公司上半年准确把握国内经济走势，在疫情期间积极开展“技改蓄势”、复工复产工作，为下半年产销两旺局面的实现打下了坚实的基础。特别是在11月单月发货量突破5万吨，创历史新高。

此外，从主营业务来看，陶瓷纤维制品全年销售27万吨，销量及毛利率同比分别增长8.6%及3.09%。

据年报显示，鲁阳节能在国内陶瓷纤维行业已确定了稳定的行业领军地位，生产规模、产品品种、技术装备、应用技术水平等方面已建立起明显优势。公司具备年产三十六万吨陶瓷纤维产品的生产能力，拥有山东、内蒙古、新疆、贵州等陶瓷纤维生产基地，产品覆盖全国，约占全国陶瓷纤维产品销量的40%。

不仅如此，根据2020年12月山东省生态环境厅发布的《山东省2020年重污染天气重点行业绩效评级A级、B级及引领性企业名单》，鲁阳节能玄武岩纤维有限公司被国家生态环境部评委“2020年度岩矿棉绩效分级A级企业”。

内外双因素

事实上，创新与投入是企业发展的先决条件。作为国内陶瓷纤维行业的领导者，公司必须拥有这两项基本因素，充分利用创新成果所带来的科技红利，进而实现公司的跨越式发展。

而鲁阳节能身上的闪光点，显然符合这一特性。

2020年公司继续秉承“依靠科技求发展，立足市场求效益”的发展方针，紧紧围绕研发是动力这一核心定位。

报告期内，无机陶瓷纤维板等新产品相继研发成功；乙烯裂解炉全纤维炉衬新应用结构得以成功应用；纺织棉、消防卷帘毯、威盾模块等产品继续优化创新。

在研发投入金额上，2020年达到1.03亿元，与2019年相比提升26.05个百分点。

从国内环境来看，“碳达峰、碳中和”目标及《碳排放权交易管理办法》的发布，环保、节能等各项政策持续深入的推进，下游行业对于“更节能、更环保、更安全”的需求趋势更加明确。

由此带来的新需求，为陶瓷纤维在工业耐火、保温、节能领域扩大应用创造了新的机会，成为行业发展新的增长动力。

基于此，鲁阳节能建成了国内第一条全自动无人值守陶瓷纤维毯生产线，使得公司生产装备自动化水平跃上新台阶。

高红利与板块地位

在市场中获得股票的收益，无非有两条途径，一条是低买高卖的资本收益，另一条就是公司发放给投资者的分红。

从某种角度来看，公司给予的分红多少可以体现出其的许多基本面，首先是获得的利润高低，分红越高的公司意味着至少在一个报告期内有非常出色的经营表现，其次是公司对未来经营情况拥有良好的预期。

年报显示，鲁阳节能拟以2020年末总股本为基数每10股派发现金红利8.5元（含税），当前股价对应股息率4.7%。

对鲁阳节能来说，公司一直遵循高红利政策。

齐鲁晚报·齐鲁壹点梳理发现，2018-2020年现金分红金额（含税）分别为2.35亿元、1.09亿元、4.34亿元，占归母净利润比例77%、32%及117%。

此外，截至2021年4月23日收盘，全国耐火材料领域上市公司中，鲁阳节能以总市值76.9亿元排名5家公司第1位；从市盈率来看，鲁阳节能以20.76排名第3位；从毛利率来看，鲁阳节能以36.18%暂列第1位，领先濮耐股份的26.15%及瑞泰科技的15.77%。

信达证券表示，预计2021-2023年归母净利润分别为5.13亿元、6.16亿元、7.63亿元。

同时，因公司处于陶纤龙头的行业地位以及受益于下游行业高景气与中高端产品的推广，信达证券认为2021年公司将开启量价齐升的局面，维持对公司的“买入”评级。

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文章来源：《节能与环保》 网址: http://www.jnbjb.cn/zonghexinwen/2021/0512/1949.html